铜价是所有金属中对金价跟随性最强的品种，也是未来全球需求上最为紧缺的有色金属，经济复苏的乐观情绪开始弥漫，需求回升让铜价在去年底反弹以来继续保持良好的态势，铜是受益经济复苏的主要品种，由于当前业绩尚未表现，估值水平较高，成为导致铜价和有色金属价格相关性不足，明年铜业公司业绩大幅增长已经是不争的事实，中长期仍然值得看好，铜价处于当前周期中部偏上的位置，基于对美元长期贬值趋势的判断，还有通货膨胀预期的客观存在，中长期有色金属黄金和铜的价格仍然乐观，对于经济复苏来说，最确定的时候恰恰是失业率达到巅峰的时候，我们认为美国继续大幅度的经济调整概率已经很小，很可能延续低位企稳的格局。山东结晶器铜管

    短期铜价的走势并不十分明朗，美元反弹和库存继续升高是限制铜价大幅度上升的因素，但就是在这样人们对铜价的预期依然很好，主要的因素是：通货膨胀、矿源减少、节能环保成本转嫁、中国需求；就通货膨胀的预期来说，资产价格将会有非常好的表现机会，从我们近期重配的房地产二线股飙涨就可知道一二；估计11月我们的CPI指数就会转正，2010年上升3.5%左右，上半年2.5-4%，下半年达到4.5-6%,而宏观政策退出越慢，通货膨胀的预期则越强烈。结晶器铜管

    铜在所有的有色金属中是供应最为紧张的，虽然交易所的库存有所增加，但远远低于历史最高水平，目前伦敦交易所库存消费天数仅为7.8天，低于2000年以来的8.7天的平均水平，如果加上生产上的库存，消费天数也就3-4周，低于历史5-6周的水平，而且铜作为中国长期紧缺商品，“国储局”总是考虑在未来还将择机收储，对铜价也构成了实质性支撑，而就时间阶段来说，大宗商品短期更多依赖供求关系的变化而并非美元的波动，短线特别是明年铜价第一季度表现不会太强，但明年第二季度和第四季度会有更好的表现。就长期而言，需求旺盛的因素正在扩大，中国特高压步骤放缓，因为2012年太阳黑子活动高峰，可能会对高压变压器产生熔化、被破坏等情况， 1896年太阳黑子活动最活跃的时候，就因为熔化了美国的高压变压器而导致半个美国的供电瘫痪，所以中国对特高压的建设放缓而低压输出投入会更多，输配电环节低压投入的增长占到铜需求的45%，09-10年两网累计投入交原来的十一五规划要增加20%，另外铜的消费18%来自白电，特别是空调的需求，农村家电下乡政策和农村人均收入达到6000元后，空调和电脑的需求爆发性增长，至少是高于70%的增长幅度，对铜的需求也是不言而喻；中国对铜的消费需求年均增长11%，占比达到28%，2009年增加到36%，形成了对铜价的刚性支撑；加上世界各地铜品位下降，矿山老化等因素，矿产铜产量增长越来越困难，基础设施、环境问题和政治问题等等也使得今年新上马的铜矿项目不断减少，供应是趋减而需求却增长，足以构成我们长期看好铜价走势的理由。结晶器铜管


    技术上看，伦敦铜在突破7000美元后处于强势整理格局，短期很难逆转其强势特征，月线上铜价从2817.5元上升到现在7000美元附近，升幅接近150%，的确有短期整理的要求，但当前趋势连5月均线都没有破坏，预期到明年年初铜价仍将高位坚挺，铜业公司业绩大幅度跨越式增长可以期待，我们将对此专题进行持续性跟踪。结晶器铜管